HIMS

Trump政府2月推出TrumpRx.gov平台（类似GoodRx），与Eli Lilly和Novo Nordisk达成最惠国定价协议。最新价格：Zepbound $346/月（原$1,080+）、Wegovy注射剂$199-$350/月（原$1,000+）、口服GLP-1起始$150/月。对比HIMS平台品牌药Wegovy $299-$599/月。TrumpRx本身不卖药，只是导流到药厂直销渠道，但降低了患者找到低价渠道的搜索成本。HIMS Q1毛利率已从73%降至65%（品牌药转型代价），TrumpRx/MFN定价进一步限制HIMS品牌药加价空间。HIMS的GLP-1价值主张必须从便宜转向综合健康管理（问诊+监测+交叉销售），纯分销利润率将趋近于零。

5/19 KFF Health News/Guardian报道：Trump 2026年初以个人名义买入高达$68万Eli Lilly股票，同期其政府推出TrumpRx并扩大Medicare GLP-1覆盖（含Lilly的Zepbound/Foundayo）。对HIMS间接影响：如果政治反弹导致TrumpRx/MFN政策被质疑或调整，品牌药直销渠道可能受阻，反而有利于HIMS这样的第三方平台。但如果政策加速推进，药厂直销渠道（NovoCare、LillyDirect、TrumpRx）将继续侵蚀HIMS的分销中间商角色。

资金到账后HIMS现金储备将增至约$12.5亿（现金+投资+新融资净额），Eucalyptus收购（$11.5亿）路径清晰。收购预计2026年中完成，打开澳大利亚/英国/德国/日本/加拿大市场。