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BTC英国国防部十年实付2.82亿英镑超公开合同1.86亿 / 内部人交易空窗 / Q3 11/2 盘后
两条独立信号：(1) FT 10/28 披露英国国防部十年（截至 2026/3）实际付给 Palantir 2.82 亿英镑，公开合同总额仅 9590 万英镑，差额 1.86 亿至少部分来自机密合同，叠加 2025/12 不经竞标授予的 2.406 亿英镑三年期企业协议，英国国防部已是成熟大客户；
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但曝光升级「单一供应商依赖、无竞标」质疑，议会要求减少厂商锁定，NHS 2027 年中止条款与旋转门问题构成政治反弹弹药。基本面轻微正面（客户黏性），治理负面（透明度）。(2) 内部人交易：SEC EDGAR 显示 10/19 后无新 Form 4。(3) 11/2 美股盘后 Q3 财报。
关键证据
- FT 10/28 报道（Dealroom 转述国防部支出记录）：十年截至 2026/3，公开披露合同总额 9590 万英镑，实际付款 2.82 亿英镑，差额至少部分来自机密合同，完整原因仍不清楚
- 实际付款约为公开合同额的 3 倍，摊到年均约 2800 万英镑，相对 Palantir 季度营收仍很小
- 2025/12 英国国防部不经竞标直接授予 Palantir 三年期企业协议，金额 2.406 亿英镑，可与北约系统互通
- 议会委员会已要求减少厂商锁定；NHS 合同 2027 年有中止条款；此前披露 Palantir 主导国防部采购评审、旋转门问题
- SEC EDGAR 10/19 之后无新 Form 4 内部人交易
- Q3 财报：11/2 美股盘后发布，重点指标 — 净留存率、新客户净增、营收增速 vs 员工数增速的剪刀差、股权激励占营收比例、剩余履约义务
需关注的催化剂
- 11/2 盘后 Q3 财报：净留存率、新客户净增、营收增速 vs 员工数增速、SBC 占营收比、剩余履约义务
- 财报电话会英国/欧洲收入措辞，NHS 续约动向
- 英国议会后续对单一供应商依赖/无竞标授予的审议进展
风险
- 英国政治反弹升级可能影响 NHS 续约与未来大额合同的透明度/竞标门槛
- 旋转门、Palantir 主导国防部采购评审等治理争议持续发酵
- 摊到年均 2800 万英镑体量相对季度营收很小，基本面影响有限
来源 2
- Financial Times 10/28 (UK MoD actual payments to Palantir, Dealroom data)
- SEC EDGAR Form 4 filings as of 2026-10-29
简报是我们的研究线索，不是经过验证的结论，也不构成投资建议。