资本回报率怎么算

See’s Candies，2007年

$8200万税前利润

$4000万经营所需资本

205%资本回报率

息税前利润 ÷（净营运资本 + 净固定资产），先扣掉多余现金

为什么重要

它算的是压在生意里的每一块钱赚多少。闲置的现金不干活，算进去会让现金多的公司看起来比实际差。See’s 需要的资本很少：1972到2007年的$13.5亿税前利润，除了$3200万，都交给了伯克希尔，拿去投别的生意。