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BTC要变的：怎么判断伟大和便宜
科技时代，增长和护城河都衰退得比以前快。Zoom 2020年的爆发是真的，两年后营收增速只剩个位数
−80%自2020年高点以来
- $478，2020年11月
Zoom 2019年4月上市以来的月末股价。数据：纳斯达克
为什么重要
所以，伟大的公司要能把增长和护城河保持很多年；增长能持续，价格才算便宜。每年20%持续15年，利润约变成15倍；每年40%只持续3年，不到3倍。
15.4倍
2.7倍
每年20%，持续15年每年40%，持续3年
| 每年20%，持续15年 | 15.4倍 |
| 每年40%，持续3年 | 2.7倍 |
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